Поворот на сырьевом рынке?
Незадолго до воскресной встречи ОПЕК цена на черное золото за неделю выросла на семь долларов. Фундаментальные данные не в состоянии этого объяснить. От чего теперь зависит дальнейшее развитие ситуации.
Вот уже неделю цена на нефть знает лишь одно направление: вверх. Для добывающих сырье компаний это долгожданная передышка после стремительного падения цен, начиная с июня 2014 года. Спорным, однако, является то, насколько продолжительным будет этот рост, и какова кроющаяся за ней спекуляция.
То, что в настоящее время толкает цену на нефть вверх, это эффекты предупреждения в чистом виде. В данном случае речь идет прежде всего об ожиданиях, основанных на предстоящем событии: в воскресенье участники Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) вместе с представителями остальных нефтедобывающих стран собираются в столице Катара Дохе, чтобы обсудить перспективы заморозки объемов добычи нефти. Лишь в период с 4 апреля по четверг, на момент закрытия торгов, цена за баррель (159 л) нефти марки Brent выросла на семь долларов — с 37,69 до 44,69 долларов.
Однако такие эксперты, как, к примеру, Даниэл Ергин (Daniel Yergin), остаются скептически настроенными относительно эйфории на рынке. Специалист по истории добычи нефти и корифей в данной отрасли, он является вице-президентом аналитической фирмы IHS. Ограничение добычи он считает возможным лишь тогда, когда Иран сделает окончательное заявление о том, какой объем нефти страна может экспортировать, заявил он пару дней назад в интервью изданию Financial Times.
Многое говорит в пользу того, что цену на нефть толкают вверх чистые спекуляции, поскольку вокруг предстоящей встречи плодится множество слухов. Так, во вторник прозвучало, что Саудовская Аравия и Россия договорились о границе объемов, и цены рванули вверх.
Однако эксперты Commerzbank в сфере добычи сырья остаются сдержанными в своей оценке: «Поскольку Иран не принимает участия, а добровольное сокращение объемов добычи в остальных странах исключено, добыча нефти странами ОПЕК продолжит возрастать и после Дохи», — пишут они в комментарии. К тому же, по их словам, весьма вероятно, что продающие нефть стороны только наживутся на встрече, по принципу «Покупай слух, продавай факт».
Ожидание или фундаментальные данные
Подобный спекулятивный скачок цен на нефть последний раз имел место в начале марта, когда также велись разговоры и плодились слухи о встрече ОПЕК и ограничении объемов добычи. Цена за баррель нефти марки Brent с 37 доползла почти до 43 долларов, чтобы вскоре снова упасть до отметки 37,60 долларов.
С тех пор фундаментальные данные на рынке едва ли подверглись изменениям. Напротив: что касается цены, они скорее ухудшились. Если абстрагироваться от активизации бурения скважин в США, есть несколько факторов, которые на цене нефти скажутся скорее негативно. Так, хранилища в США все еще заполнены до отказа. Согласно данным Американского института American Petroleum Institute, лоббистской организации в нефтедобывающей сфере, запасы нефти в США за одну лишь прошедшую неделю увеличились еще на 6,2 миллиона баррелей. Таким образом они, согласно данным, составляют практически рекордный показатель с 1930 года. Помимо этого, во второй половине дня ожидается появление данных Американского статистического бюро в сфере энергетики.
Одновременно с этим такие государства, как Ирак или Россия, продолжают курс к новым рекордам добычи. В то время, как Ирак в марте увеличил добычу с 4,46 до 4,55 миллиона баррелей в сутки, Россия по последним данным существенно превосходит данный показатель, демонстрируя 10,91 миллион баррелей. Согласно статистическим данным Bloomberg, Иран смог увеличить добычу с 2,8 млн. баррелей в конце 2015 года практически до 3,2 миллиона баррелей, и объемы добычи продолжают расти. Начиная с 4 млн. баррелей, Тегеран готов вести переговоры.
Саудовская Аравия, правда, добывает не столь много, как еще в июле 2015 года, однако, имея 10,2 млн. баррелей в сутки, все еще близка к прежнему максимуму. Это означает, что даже если ограничение объемов добычи произойдет или будет иметь место договоренность между отдельными государствами, уровень добычи — и запасов нефти — на сегодняшний день весьма и весьма велик.
«ОПЕК — это разобщенная организация»
То, насколько неясной предстает актуальная ситуация, не в последнюю очередь проявляется в настроениях внутри ОПЕК. Так, недавно министр нефтяной промышленности Саудовской Аравии в интервью местной газете категорически исключил снижение объемов добычи («Забудьте эту тему»). Иран придерживается своей отрицающей позиции. Иранский министр нефтяной промышленности сам даже не приедет на встречу, а хочет послать вместо себя заместителя.
Поэтому американский историк добычи нефти Ергин констатирует сегодняшний факт: «Эра ОПЕК как решающей силы в мировой экономике прошла. Это довольно разобщенная организация».
Таким образом высокая в настоящее время цена на нефть в силу фундаментальных данных выглядит не такой высокой. Правда, историк нефтедобычи Ергин признает, что у цены сформировался фундамент. Что же касается аннонсируемого повышения, он сохраняет осторожность: «Рынок может потерять сбалансированность либо во втором полугодии 2016 года, либо в начале следующего», — заявил он Financial Times. К тому же в нефтяных баках еще полно места, то есть, предел еще не достигнут.
А тут еще и Китай. Страна является одним из важнейших импортеров нефти. Если рост добычи на Дальнем Востоке и дальше продолжит замедляться, снова может возникнуть разница между предложением и спросом.
Насколько быстро может все меняться на рынке, показала среда: после почти 4-процентного роста вверх днем раньше сегодня цена марки Brent опять снизилась, на 0,8%.
Несмотря на эйфорию прошлых дней, остаются сомнения в том, что цена на нефть продолжит расти.