Правая рука Путина
Первая встреча Эльвиры Набиуллиной с капитализмом состоялась в студенческие годы, когда она изучала курс «Критика западной экономической теории». Это было весьма необычное начало для современного руководителя центробанка. Сегодня она олицетворяет собой другое противоречие. Российская экономика отстала на много лет из-за коррупции и взяточничества, а в последнее время на нее отрицательно воздействуют западные санкции и низкие цены на нефть и газ, которые являются главной статьей экспорта в этой стране. Однако Центральный банк Российской Федерации (ЦБ РФ) стал образцом компетентного и технократического управления. С тех пор как Набиуллина стала в 2013 году его председателем, ЦБ РФ спасает оказавшуюся в ужасном положении страну от еще больших бед.
У Набиуллиной весьма скромное происхождение. Ее мать работала на заводе, отец был водителем. Много лет она находилась в самом центре неспокойного перехода России к рыночной экономике. Когда в 2000 году президентом стал Владимир Путин, он объявил, что с хаосом 1990-х будет покончено. Но в экономическом плане «у Путина не было ясности», говорит бывший министр экономики Евгений Ясин. Поэтому он доверил экономическую политику профессиональным кадрам с ортодоксальными взглядами, в том числе, Набиуллиной, которая в 2000 году стала заместителем министра, а в 2007-м министром экономики. По ее словам, эта работа оказала наибольшее влияние на ее подходы к экономике.
Кризис 2008-2009 годов, когда упали нефтяные цены, а мировая экономика вошла в полосу стагнации, показал, насколько сильно российская экономика зависит от капризных иностранных хедж-фондов и мелких инвесторов. Когда они стали выводить из России деньги, Центробанк попытался поддержать курс рубля, потеряв в считанные месяцы более 200 миллиардов долларов валютных резервов. Кредитование по всей стране сократилось. В 2009 году ВВП России снизился на 8%.
Это заставило российское руководство провести две серии реформ в рамках подготовки к очередному неизбежному падению нефтяных цен. В 2013 году, например, российские регуляторы разрешили международным депозитарно-клиринговым центрам Euroclear и Clearstream заниматься некоторыми российскими облигациями. Это помогло привлечь институциональных инвесторов, которые обычно игнорируют резкие колебания конъюнктуры рынка и любят покупать активы, когда они дешевы, говорит менеджер фонда Ashmore Ян Ден (Jan Dehn).